FMI reduz projeção do crescimento global para 3,1% em 2026 por impacto da guerra no Oriente Médio

Por Stella Ferrari — O FMI revisou para baixo suas estimativas de crescimento global, projetando agora que o PIB mundial crescerá 3,1% em 2026, contra os 3,4% estimados em janeiro. A correção é, nas palavras dos especialistas de Washington, uma consequência direta da guerra no Oriente Médio e das perturbações que ela provoca nas cadeias de oferta e nos mercados de energia.

A nova projeção base do World Economic Outlook (WEO) parte de um cenário de referência que supõe uma duração e intensidade limitadas do conflito, com as perturbações se atenuando até meados de 2026. Em alternativa, o Fundo modelou cenários de risco: caso as hostilidades se estendam ou se intensifiquem, as probabilidades de impactos econômicos mais graves aumentam progressivamente.

No cenário identificado como adverso, com aumentos mais persistentes nos preços da energia, o crescimento global cairia para 2,5% em 2026 e a inflação alcançaria cerca de 5,4%. Em um cenário ainda mais severo, que inclui danos significativos às infraestruturas energéticas da região, o FMI projeta uma queda do crescimento para aproximadamente 2% em 2026, com a inflação global ultrapassando 6% até 2027.

Esses números reforçam que o atual momento exige uma calibragem fina das políticas econômicas. Como estrategista, vejo o sistema global como um motor complexa: choques na oferta funcionam como um desalinhamento no câmbio entre componentes — sem a devida calibragem, os freios fiscais e a calibragem de juros podem não ser suficientes para restaurar a performance prevista.

O FMI recomenda políticas robustas e direcionadas. O aumento da despesa com defesa decorrente de uma escalada pode estimular a atividade no curto prazo, mas também tende a gerar pressões inflacionárias, reduzir a sustentabilidade fiscal e externa e apertar o espaço para gasto social, o que aumenta o risco de descontentamento e instabilidade social.

Em resposta, a orientação é clara: qualquer apoio fiscal necessário para proteger os mais vulneráveis deve ser mirado, temporário e oportuno. Para recompor reservas e restaurar margens de manobra, os governos devem priorizar a mobilização de receitas e a eficiência do gasto — ações equivalentes à manutenção preventiva em um motor de alta performance.

Ademais, as prioridades incluem a preservação da estabilidade de preços e financeira. As bancos centrais precisam manter vigilância atenta para que choques prolongados de oferta não desancorem as expectativas inflacionárias, preservando comunicação transparente e forte independência institucional.

Em síntese: o efeito da guerra sobre a economia global exige uma combinação de resposta fiscal cirúrgica, administração prudente dos passivos e política monetária firme — uma interligação de componentes que, se bem calibrada, pode devolver a economia à trajetória de crescimento prevista, minimizando o impacto sobre inflação e estabilidade.