Luigi Lovaglio reassume comando do MPS após votação decisiva; investidoras privadas definem novo rumo

Em uma virada inesperada na assembleia de acionistas, Luigi Lovaglio foi reconduzido à liderança do Monte dei Paschi di Siena como administrador executivo. A lista apoiada pela PLT Holding — sustentada por Delfin e Banco BPM — obteve 49,95% dos votos, superando a lista do conselho anterior, que ficou com 38,79%.

O resultado representa um rebatimento brusco frente às expectativas da véspera: muitos analistas davam como provável a manutenção do conselho em exercício. A decisão foi fortemente influenciada pelos votos de Delfin (primeiro acionista com 17,5%) e de Banco BPM (3,7%), cujo apoio foi declarado pelo presidente Massimo Tononi e pelo CEO Giuseppe Castagna, apesar de Piazza Meda não ter adotado um posicionamento formal antecipado. A holding Edizione (Benetton) optou por se abster.

Entre os investidores institucionais, BlackRock apoiou Lovaglio, enquanto grupos como Caltagirone e Vanguard respaldaram a lista do conselho anterior. O episódio reforça como a aritmética acionária e as alianças privadas são hoje o eixo de decisão no pós-privatização.

Lovaglio, arquitetô do processo de risanamento do banco após os resgates estatais, havia sido excluído da lista do conselho anterior e sofreu a revogação de deleghe e a retirada do cargo de diretor-geral por “justa causa”, provocando forte tensão interna. Sua eleição com a PLT Holding funcionou, na prática, como um referendo sobre a continuidade da estratégia de reestruturação liderada por ele, em contraposição ao novo curso proposto pelo conselho anterior.

O contorno político permanece relevante. O governo de Giorgia Meloni reduziu sua participação no capital para cerca de 4,8–4,9% e não esteve presente na assembleia, reiterando que o período de intervenção direta do Estado está concluído. Ainda assim, a operação se insere no contexto mais amplo de movimentações no setor bancário italiano — com ofertas por Mediobanca e ajustes em Generali — onde o Tesouro atuou como facilitador na transferência de ações para investidores considerados estáveis.

Somam-se a isso sombras judiciais: a investigação em Milão por supostos crimes de manipulação de mercado e obstrução à vigilância envolve nomes como Lovaglio, Caltagirone e Milleri (Delfin), embora o Ministério da Economia (MEF) não figure entre os investigados. Esse elemento adiciona complexidade à partida, que já tem implicações estratégicas para o sistema de crédito nacional.

Do ponto de vista de mercado, o retorno de Lovaglio fortalece a via da continuidade no risanamento e nas operações de consolidação, sinalizando que, no momento, são investidores privados — não o Estado — a calibrar a direção do banco. Em termos de metáfora técnica: a governança de MPS acabou por reengatar o motor da reestruturação com uma nova combinação de cilindros acionários, reduzindo o papel dos freios políticos, mas mantendo a necessidade de precisão na calibragem das próximas manobras.

Para investidores e observadores, a mensagem é clara: a liderança volta a privilegiar a estabilidade operacional e a execução das medidas de saneamento, ao mesmo tempo em que permanece sob o escrutínio regulatório e judicial. O desfecho na assembleia confirma que, na era pós-privatização, o cockpit do banco está nas mãos de acionistas privados que buscam alinhamento estratégico e previsibilidade para acelerar a restauração de valor.