Conflito no Golfo pressiona custos e pode frear recuperação do mercado imobiliário italiano, alerta Tecnocasa

Por Giulliano Martini — A escalada do conflito no Oriente Médio, com o envolvimento direto do Irã e de outros países do Golfo, já está repercutindo sobre as expectativas financeiras e sobre o mercado imobiliário italiano, segundo análise do Grupo Tecnocasa e entrevistas com analistas do setor.

O núcleo das preocupações está no aumento dos preços do petróleo e do gás, que exercem pressão sobre as cadeias de abastecimento globais e podem alimentar um surto inflacionário. Esse movimento, por sua vez, interfere nas decisões das Bancos Centrais e nas perspectivas para as taxas de juros. Ainda que, em reunião recente, o Banco Central Europeu tenha mantido os juros estáveis — em linha com a atitude adotada pela Fed —, a trajetória futura dependerá da intensidade e da duração do conflito e de como os choques de energia se refletirão na inflação generalizada, observa Oscar Cosentini, presidente da Kìron Partner spa.

Do ponto de vista do consumidor e do crédito, um quadro inflacionário mais persistente tende a encarecer o custo do dinheiro e a reduzir o apetite por empréstimos volumosos. "Um contexto inflacionista mais complexo impactaria o mercado de hipotecas e poderia provocar um abrandamento da demanda, especialmente entre quem precisa de um financiamento significativo", afirma Cosentini. Em paralelo, a perda de poder de compra das famílias e o consequente declínio de confiança podem reforçar uma atitude de espera na hora de comprar um imóvel.

Contudo, os dados recentes apontam para uma resiliência do setor residencial: desde 2021, as transações imobiliárias se mantêm acima de 700 mil unidades por ano, chegando a 766.756 unidades em 2025, segundo levantamento do Grupo Tecnocasa. "O imóvel continua a ser percebido como um bem refúgio para a poupança", ressalta Fabiana Megliola, responsável pelo Ufficio Studi do Grupo.

Outro efeito direto da crise geopolítica está nos custos de construção. O aumento das matérias-primas tende a penalizar novas obras e a postergar obras de requalificação, direcionando compradores para imóveis em bom estado de conservação e ampliando descontos em propriedades a serem reformadas. "Um conflito prolongado pode também retardar a recuperação do setor manufatureiro italiano, influenciando as decisões de investimento das empresas, inclusive no mercado imobiliário", acrescenta Megliola.

Em termos macroeconômicos, os analistas citados pelo Grupo Tecnocasa apontam para riscos de revisão para baixo das previsões de crescimento: Cosentini indica que a expansão do PIB italiano poderia ser ajustada para baixo, em torno de 0,3%. Há, ainda, menções a alertas de instituições financeiras internacionais sobre cenários adversos que ampliariam as incertezas para a economia.

O quadro que se desenha é, portanto, de elevada interdependência entre fatores geopolíticos, preço da energia, inflação, política monetária e comportamento dos agentes do mercado imobiliário. A leitura dos especialistas é pragmática: monitoramento contínuo, cruzamento de dados e atenção às decisões de bancos centrais e às dinâmicas de oferta de energia serão determinantes para avaliar o rumo do setor nos próximos meses.

Apuração e cruzamento de fontes: Grupo Tecnocasa; entrevistas com especialistas do setor; relatórios de mercado. A realidade traduzida sem ruído: a volatilidade externa tem impacto direto sobre preços, custos e expectativas no mercado residencial italiano.