Fastweb+Vodafone fecha H1 2026 com receitas de €3,47 bi e sinergias de €166 mi; meta de €300 mi até fim do ano

Por Stella Ferrari — Economista sênior e estrategista de mercado

Fastweb+Vodafone reportou um primeiro semestre de 2026 marcado por uma desaceleração das receitas e avanços operacionais no processo de integração. As receitas consolidadas atingiram 3,47 bilhões de euros, uma queda de ‑3,3% em comparação com o mesmo período de 2025, enquanto as sinergias já geradas somam 166 milhões de euros, frente à meta de 300 milhões de euros prevista até o final de 2026.

No detalhe, as receitas de serviços de telecomunicações situaram‑se em 2,39 bilhões de euros, recuando 3,6%. O segundo trimestre evidenciou uma atenuação do ritmo de queda: depois de uma redução de 81 milhões de euros no primeiro trimestre, o declínio limitou‑se a 37 milhões no período abril‑junho. Em termos de integração, o grupo avançou com a migração de clientes Fastweb para a rede ex‑Vodafone, ação que opera como o «motor» da reestruturação de custos e recursos.

Do ponto de vista de rentabilidade, o EBITDA after lease aumentou 11,8% em base comparável, alcançando 926 milhões de euros. O fluxo de caixa operacional subiu para 329 milhões de euros, mais do que o dobro do registrado no mesmo período do ano anterior — um sinal de calibragem financeira eficaz apesar da pressão sobre receitas.

Em termos de base de clientes, as linhas móveis caíram 2%, para 19,8 milhões, e as linhas fixas também recuaram 2%, para 5,5 milhões. No segmento residencial, as receitas foram de 1,57 bilhão de euros, em queda de 3,5%. O ARPU móvel registrou leve aumento de 1%, para 8,3 euros, enquanto o ARPU fixo diminuiu 1,3%, para 24 euros. A companhia destaca ainda uma redução no gap entre o valor médio dos clientes adquiridos e dos clientes que deixaram a base — o churn anualizado caiu para 16% no móvel (‑2,2%) e para 16,2% no fixo (‑1,6%).

No segmento B2B, as receitas recuaram 5,2%, para 1,49 bilhão de euros, impacto explicado sobretudo por efeitos não recorrentes ligados a componentes não‑core. Em contrapartida, a plataforma corporativa Fastweb AI Work atingiu 40 mil licenças ativas, sinal de penetração tecnológica crescente entre empresas, PMEs e administração pública.

O atacado (wholesale) teve desempenho positivo, com receitas crescendo 4,7%, para 402 milhões de euros. As conexões fixas subiram 22,1%, chegando a 1,24 milhão, enquanto as conexões móveis recuaram 20,2%, para 5,86 milhões, em parte devido à migração da PosteMobile para a rede TIM.

A unidade de energia, Fastweb Energia, ampliou sua base para 141 mil clientes residenciais e 28 mil clientes empresariais. No plano consolidado do grupo, a controladora Swisscom registrou receitas de 7,22 bilhões de francos suíços no semestre (‑3%), com EBITDA after lease em 2,56 bilhões (+3,3%) e operating free cash flow em 1,2 bilhão (alta de 21,6%). O lucro líquido subiu 6,9%, para 668 milhões.

Em suma, a fusão opera como uma verdadeira engenharia de integração: avanços em rentabilidade e caixa mostram boa calibragem do «motor» financeiro, mas a aceleração das sinergias precisa de ritmo para atingir a meta de 300 milhões até o fim do ano. Do ponto de vista estratégico, a prioridade segue sendo a retenção de clientes de maior valor, a expansão de serviços wholesale e corporativos, e a contenção de fugas de receita em segmentos sensíveis à migração de parceiros.

Assinatura: Stella Ferrari — análise e visão estratégica sobre telecomunicações e finanças corporativas.