Guerra no Irã impulsiona inflação nos EUA e pressiona Trump às vésperas das eleições

Por Stella Ferrari — Os Estados Unidos sentem agora, com intensidade, o efeito do conflito no Oriente Médio sobre o motor da economia. A inflação subiu para 3,3% em base anual em março, ante 2,4% em fevereiro, impulsionada por um salto nos preços da gasolina após o início da guerra no Irã. Em termos concretos, um galão (3,78 litros) de gasolina comum custa em média US$ 4,15 — contra cerca de US$ 3 antes do conflito — um impacto direto no custo diário das famílias.

O aumento mensal dos preços da gasolina foi de 21,2% entre fevereiro e março, o maior salto desde o início das séries históricas em 1967. Mesmo excluindo os componentes mais voláteis — energia e alimentos — a inflação core avançou para 2,6% em março, de 2,5% no mês anterior, mostrando que a pressão sobre preços já começa a se espalhar além do setor energético.

No front político, a escalada dos custos colocou o presidente Trump sob tensão, com analistas observando que a necessidade de respostas rápidas e medidas diplomáticas ganhou urgência diante das eleições de meio de mandato em novembro. Fontes indicam que a administração tem buscado negociações para reduzir a escalada, alegando que as perturbações serão temporárias; entretanto, operadores permanecem cautelosos diante do tráfego ainda reduzido no estreito de Hormuz, canal estratégico para o comércio de petróleo.

Nos mercados financeiros, a reação foi contida: Wall Street opera mista, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos — sensíveis às expectativas de taxas de juros — recuaram 0,02 ponto percentual para 3,75%. É importante lembrar que rendimentos e preços movimentam-se em sentidos opostos, e movimentos em ativos de renda fixa refletem ajustes na calibragem de juros que o mercado antecipa para os próximos trimestres.

Na última reunião, o presidente da Federal Reserve, Jerome Powell, alertou que o conflito pode atrasar os esforços para trazer a inflação de volta ao alvo de 2% — meta que não é alcançada há cerca de cinco anos, por conta de choques sucessivos como a pandemia, a guerra na Ucrânia e medidas protecionistas. O índice de expectativas da Universidade de Michigan aponta que consumidores esperam inflação de 4,8% no próximo ano, ante 3,8% um mês antes, sinalizando uma erosão da confiança na trajetória descendente dos preços.

Os verbais da Fed mostram que os policymakers discutiram se um conflito prolongado justificaria decisões de aperto adicional ou, ao contrário, cortes futuros. As probabilidades de um corte de 25 pontos base até o final de 2026 caíram para 30% — ante 56% no dia anterior — demonstrando como a incerteza geopolítica reajustou as expectativas. Antes do conflito, o mercado projetava dois cortes para o ano; agora, as apostas por uma nova rodada de aperto monetário cresceram.

Do ponto de vista setorial, analistas alertam que o choque já tem reflexos crescendo e poderá se propagar para transporte e agricultura, setores que dependem diretamente dos combustíveis e de cadeias logísticas globais. Em maturidade de estratégia, cabe aos formuladores de política manterem uma postura de engenharia fina: frear pressões sem travar a recuperação — uma tarefa de alta precisão, como calibrar a suspensão de um carro de alta performance para curvas inesperadas.

Em suma, a combinação entre guerra no Irã, alta abrupta dos preços da gasolina e mudança nas expectativas de mercado redesenha o horizonte econômico dos EUA e pressiona decisões políticas e monetárias num momento eleitoral delicado.