Intesa Sanpaolo apresenta oferta total por MPS avaliada em €30,6 bilhões

Em movimento direto no tabuleiro do setor bancário italiano, Intesa Sanpaolo lançou uma oferta pública de aquisição e troca voluntária e totalitária sobre todo o capital da Banca Monte dei Paschi di Siena (Mps), menos de 24 horas após proposta de agregação apresentada pelo Banco BPM. A iniciativa foi formalizada com comunicação ao abrigo do artigo 102 do Testo unico della finanza (TUF), sinalizando uma ofensiva clara para reconfigurar o panorama do setor.

A proposta prevê um contrapartida composta por 1,6 ações Intesa Sanpaolo de nova emissão mais €1 em dinheiro por cada ação Mps, o que atribui à ação Mps um valor de €10,091. Esse montante incorpora um prêmio de 12,5% em relação ao preço oficial de Mps em 5 de junho e de 17,4% face à média ponderada dos últimos três meses. Caso haja adesão integral, o valor máximo total da operação atinge aproximadamente €30,6 bilhões.

A efetivação da oferta está condicionada ao recebimento das autorizações preventivas das autoridades competentes. Em sua nota, o banco ressaltou que a operação é dirigida diretamente a todos os acionistas de Mps, dando-lhes a possibilidade de serem protagonistas da agregação entre as duas instituições e de capturar a plena valorização das sinergias potenciais.

Na prática, trata-se de uma manobra estratégica que busca combinar ativos e capacidades, reconfigurando o motor da economia bancária italiana através de uma calibragem fina das participações e do balanço. A oferta surge em um momento de aceleração das tendências de consolidação no setor, em que a calibragem de capital e a gestão de riscos são determinantes para a viabilidade da transação.

Simultaneamente, o conselho de administração de Intesa Sanpaolo aprovou a aquisição imediata de uma participação de 3,01% em Generali e a subscrição, com contraparte financeira primária, de um contrato derivativo de cobertura cujo ativo subjacente é a própria participação. No documento relativo à OPAS sobre Mps, o banco afirma que a participação detida por Mediobanca em Generali seria preservada como um investimento financeiro, sem envolvimento na governança da seguradora.

O comunicado esclarece que, em caso de sucesso da oferta e da consequente aquisição indireta de Mediobanca — lembrando que Mps detém 86,348% de Mediobanca — a participação em Generali seria mantida como "investimento acionário não de controle", sem interferência na governança de Generali. Intesa destaca também que essa posição se beneficiaria do tratamento prudencial previsto pelo chamado Danish Compromise, e que o grupo já é hoje qualificado como conglomerado financeiro, elemento que contribui para a sustentabilidade patrimonial da operação.

Do ponto de vista de resultados, a instituição projeta que o grupo resultante da fusão entre Intesa Sanpaolo e Mps poderá registrar um lucro líquido superior a €16 bilhões em 2029, contra pouco mais de €11,5 bilhões atuais. Essa previsão sublinha a expectativa de sinergias e eficiência operacional que justificam a oferta — uma espécie de engenharia financeira que busca otimizar rendimento e risco, sem perder a precisão industrial exigida pelos mercados.

A ofensiva de Intesa representa uma aceleração decisiva na consolidação bancária italiana, unindo apetite estratégico, manobras de mercado e instrumentos prudenciais para sustentar a operação. A transação agora entra na fase de avaliação regulatória; o desfecho exigirá tanto a aprovação das autoridades quanto a adesão dos acionistas de Mps, que terão nas mãos a chave para decidir se pilotam a integração ou mantém a trajetória anterior.