Juventus projeta perdas de até €80 mi; Exor avalia aumento de capital e plano de sustentabilidade até 2027

Por Stella Ferrari — A direção da Juventus adotou, neste momento, uma postura de prudência estratégica. A prioridade não é uma revolução técnica imediata, mas sim identificar as "responsabilidades gestionais e esportivas" que afastaram o clube dos níveis competitivos esperados. Esse diagnóstico interno também servirá para testar a resistência do projeto industrial no médio prazo, em um exercício de conciliação entre ambição esportiva e sustentabilidade financeira.

O ponto de ruptura é evidente: a ausência da Champions League representa o principal fator de fragilidade. A participação na Europa League gera receitas muito inferiores às da principal competição continental — um impacto direto sobre as receitas recorrentes do clube. Para efeito de comparação, enquanto a Champions distribui prêmios na casa dos €2,4 bilhões, a Europa League fica em torno de €565 milhões — uma diferença estrutural que afeta planejamento, investimentos e capacidade competitiva.

No campo financeiro, volta ao centro do debate uma possível recapitalização. As primeiras estimativas internas apontam para perdas na ordem de €80 milhões. Parte desse desajuste poderá ser atenuada por receitas europeias na próxima temporada, além de receitas comerciais e de estádio, mas o déficit residual permanece significativo e exige medidas de calibração.

Entre as alternativas consideradas, uma manobra combinada aparece como cenário prudente: contenção do custo com pessoal desportivo, valorização de vendas de ativos (jogadores) e revisão dos investimentos no mercado. O objetivo declarado é reequilibrar o balanço até 2027, horizonte já presente nas diretrizes estratégicas da sociedade.

A sustentabilidade da folha salarial torna-se, portanto, um eixo central. A Juventus pode optar por reduzir o monte de vencimentos e evitar operações excessivamente onerosas, preservando, porém, um nível competitivo condizente com metas nacionais e continentais. Essa via implica uma fase de ajuste em relação aos padrões das últimas temporadas — uma desaceleração calculada, como quando se reduz a potência do motor para evitar sobreaquecimento.

Há, contudo, uma alternativa mais arriscada: manter o perfil de top club via investimentos mais agressivos, mesmo sem os encaixes regulares da Champions League. Essa estratégia exigiria apoio financeiro direto da Exor, mas estaria condicionada aos parâmetros dos reguladores esportivos. Em qualquer hipótese de aporte da propriedade, o clube precisará respeitar a "squad cost rule" da UEFA, que limita a relação entre receitas, salários e amortizações a cerca de 70% das receitas totais — um freio que restringe margens e impõe disciplina financeira.

O confronto interno anunciado pela diretoria visa justamente dirimir responsabilidades e desenhar a rota mais sustentável para a recuperação. Em termos práticos, a Juventus terá de calibrar a combinação entre redução de custos, vendas estratégicas e eventuais reforços pontuais que otimizem o desempenho esportivo sem comprometer o equilíbrio financeiro. É uma questão de engenharia financeira aplicada ao esporte: reduzir atrito sem perder tração.

Em suma, a temporada coloca a Juventus em um ponto de inflexão. Entre mitigar perdas estimadas em cerca de €80 milhões e construir um plano de sustentabilidade até 2027, a governança do clube terá de afinar decisões que preservem a ambição esportiva e protejam a saúde do balanço — um trabalho de ajuste fino, onde o motor da economia do clube precisa ser recalibrado sem comprometer o design de suas políticas de longo prazo.