Mediobanca fecha Q1 2026 com lucro líquido de €323 mi, receitas €939 mi e ROTE em 13,5%

Mediobanca divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2026, aprovados pelo Conselho de Administração presidido por Vittorio Umberto Grilli em 11 de maio de 2026 e apresentados pelo CEO Alessandro Melzi d’Eril. O trimestre registrou um lucro líquido consolidado de €322,7 milhões (reportado comercialmente como €323 milhões), queda de 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto as receitas somaram €939 milhões, avançando 3,1% ano a ano. O indicador de rentabilidade sobre capital regulatório ajustado, o ROTE, ficou em 13,55%.

Apesar da ligeira retração no lucro líquido, a leitura é de recuperação operacional: o resultado do trimestre mostrou melhora significativa em relação ao quarto trimestre de 2025, quando o lucro havia sido de €221,4 milhões. A redução do lucro comparado ao ano anterior foi atribuída, segundo a administração, a efeitos fiscais maiores e componentes não recorrentes.

O comunicado ressalta um cenário macro mais adverso ao longo do trimestre, com piora do quadro geopolítico e retorno de riscos inflacionistas impulsionados pelos preços de energia e commodities. Essa pressão elevou expectativas de taxas de juros e reduziu projeções de crescimento das principais áreas econômicas. Os mercados financeiros, que estiveram nos topos em janeiro e fevereiro, sofreram correção em março.

No plano operacional, Mediobanca manteve uma atuação firme em financiamento: houve continuidade nas linhas de crédito ao consumo e nos financiamentos a empresas. O banco apontou ainda uma persistente fraqueza nos fluxos de wealth management (WM), reflexo da saída anterior de bankers, mas informou estabilização progressiva graças às ações corretivas implementadas. Em contrapartida, o Investment Banking mostrou recuperação frente ao trimestre anterior, impulsionado por uma pipeline robusta e pelas oportunidades geradas pela volatilidade nos mercados de capitais.

Operacionalmente, os números do trimestre destacaram: 

• Receitas consolidadas de €938,6 milhões, crescimento de 4,9% no trimestre e 3,1% ano a ano;
• Forte contenção de custos: despesas caíram 6,2% t/t e subiram 2,4% a/a, melhorando o índice custo/receita para 41% (redução de 5 pontos percentuais t/t, estável a/a);
• Resultado operacional bruto de €552 milhões (+14% t/t, +4% a/a);
• Stock de crédito comercial em €55,4 bilhões (+5% a/a), com destaque para o segmento de financiamento ao consumo (CF): crédito concedido recorde de €2,6 bilhões (+10% a/a), beneficiado pela maior distribuição pela rede MPS; stock CF em €17 bilhões (+7,6% a/a);
• Commercial & Investment Banking (CIB) com stock em €20,3 bilhões (+5% a/a);
• Ativos sob administração (TFA) em €113 bilhões (+4% a/a; -2% t/t), impactados por saídas líquidas de €1,1 bilhão relacionadas ao desinvestimento de posições vinculadas a bankers que deixaram a instituição ao longo de 2025.

Além disso, foram iniciadas as primeiras operações de distribuição de produtos em parceria com a holding do grupo, ampliando canais e potencial de cross-selling. A gestão enfatizou disciplina de custo e foco em alavancar oportunidades de mercado, com uma leitura clara sobre a necessidade de calibragem fina das estratégias diante da elevação das expectativas de juros — uma verdadeira recalibração do "motor" financeiro do grupo.

Em suma, Mediobanca apresenta sinais de resiliência: mantém a geração de crédito e a recuperação do Investment Banking, controla custos e avança na integração comercial com a capogruppo, enquanto gerencia volatilidade e riscos macro. Do ponto de vista estratégico, a prioridade é converter a estabilidade operacional em aceleração sustentável de lucro, com atenção à gestão de capitais e à execução da distribuição de produtos.

Assinado, Stella Ferrari — voz de economia e desenvolvimento da Espresso Italia. Análise com foco em performance e calibragem das políticas empresariais.