Opec+ promete retomar produção de petróleo aos níveis pré-conflito entre EUA e Irã

Por Stella Ferrari — A Opec+ está dando sinais claros de recuperação na produção: após a queda para 33,13 milhões de barris por dia em maio, contra 42,77 milhões em fevereiro, o grupo iniciou uma reação positiva em junho, impulsionada por iniciativas diplomáticas e logísticas coordenadas. No entanto, a recuperação ainda é parcial e a produção permanece abaixo dos níveis anteriores ao conflito.

Os esforços dos Estados Unidos para facilitar as exportações dos Emirados Árabes Unidos e de outros membros do pacto contribuíram para a retomada. Paralelamente, a liberação recorde de estoques estratégicos coordenada pela Agência Internacional de Energia (AIE), a redução temporária das importações chinesas e o aumento das exportações de produtores fora do Oriente Médio aliviaram a pressão sobre os preços.

Na ponta dos preços, o Brent recuou para cerca de 72 dólares por barril na última sexta-feira, bem abaixo dos picos superiores a 120 dólares observados após o agravamento do conflito, e retornando a níveis registrados pouco antes do ataque conjunto estadunidense e israelense ao Irã de 28 de fevereiro. Essa evolução denota uma calibragem de mercado: as tensões continuam, mas o motor da economia petrolífera mostra sinais de redeclocagem.

Giovanni Staunovo, analista do UBS, observou à Reuters que “o G7 continuou a reduzir os cortes de produção, como amplamente previsto”. Staunovo ressalta que, no curto prazo, a atenção do mercado permanece voltada à capacidade das petroleiras de atravessar o Estreito de Ormuz e à velocidade da recuperação da demanda e das importações chinesas de crude.

Além da dinâmica imediata de oferta e demanda, o memorando de entendimento entre Washington e Teerã para encerrar o conflito também ajudou a reforçar a percepção entre operadores de que a oferta global tende a retornar a níveis normais caso o acordo se consolide.

Do lado da governança, a Opec+ enfrenta desafios institucionais importantes. O grupo, composto formalmente por 21 membros — entre eles o Irã — tem visto, nos últimos anos, um núcleo de apenas sete países (até a saída recente dos Emirados): Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Kuwait, Argélia, Cazaquistão e Omã. São esses produtores os principais responsáveis pela gestão mensal da produção e pelo ajuste gradual do corte de 1,65 milhão de barris por dia, pactuado em 2023 quando os Emirados ainda integravam o núcleo decisório.

A saída dos Emirados Árabes Unidos e as reivindicações iraquianas por cotas maiores complicam a arquitetura interna do acordo, exigindo ajuste fino na alocação geográfica das quotas. Em termos práticos, a Opec+ atua como uma central de controle do fluxo de petróleo global, onde qualquer mudança institucional pode alterar a aceleração das entregas e, consequentemente, afetar os preços.

Em resumo, a combinação de diplomacia, liberação de reservas e ajustes de produção aponta para uma tendência de retorno aos níveis pré-conflito. Ainda assim, fatores logísticos como a passagem pelo Estreito de Ormuz e a robustez da recuperação da demanda chinesa permanecem como os freios ou aceleradores capazes de ditar o ritmo dessa normalização.

Como economista, vejo esse movimento como uma calibragem de juros do mercado energético: políticas, logística e oferta estão ajustando a marcha para evitar sobressaltos, mas a estrada até a plena normalização ainda exige monitoramento atento.