Piazza Affari em queda acentuada; petróleo chega a US$111 e gás dispara na Europa

Assinada por Stella Ferrari — A semana financeira abriu em tom de alerta: a bolsa de Milão registrou queda expressiva, abrindo a sessão com -2,05% após o recuo de -1,87% na sexta-feira. A movimentação confirma um dia onde o sentimento do mercado foi condicionado por uma combinação de fatores macro e geopolíticos.

No pulso da Europa, Londres recuou -0,27%, ainda sustentada pela forte valorização dos papeis do setor energético, como BP e Shell; Frankfurt apresentou -0,56%. Os futuros americanos também apontavam para abertura negativa: o contrato sobre o S&P 500 caía cerca de -0,54%.

Na Ásia, a fraqueza foi generalizada: Tóquio caiu -1,08%, Hong Kong -1,41% e Xangai -0,09%. Apenas Seul ficou no campo positivo, com +0,31%, depois de recuar fortemente na sexta-feira (-6%). Os papéis de tecnologia foram os mais penalizados, com os investidores na expectativa dos resultados trimestrais da Nvidia, agendados para quarta-feira — um evento que funciona como verdadeira caixa de marcha para o setor.

Do lado macro, os dados chineses vieram desapontar: a produção industrial cresceu +4,1% em termos anuais, enquanto as vendas no varejo avançaram apenas +0,2% em abril na comparação anual. Esses números reforçam preocupações sobre a dinâmica da demanda global e alimentam a volatilidade nos mercados de commodities.

O epicentro das incertezas agora é geopolítico: a situação no Médio Oriente pressionou os preços energéticos. O preço do petróleo subiu quase 2% e chegou a US$111 por barril pela manhã. O gás natural na Holanda subiu 2,4%, rompendo a marca de €51 por megawatt-hora em Amsterdam. Essa combinação é a tradução direta de risco de oferta e de recalibragem das expectativas de inflação.

Reagindo a esse cenário, os rendimentos dos títulos soberanos avançaram: na Ásia, o juro do título japonês de dez anos subiu 4 pontos-base, alcançando máximas de três décadas. Na Itália, o rendimento do BTP dez anos subiu 4 pontos-base para 3,98%, enquanto o spread contra o Bund alemão aumentou 1 ponto-base, situando-se em 79 pontos.

Como estrategista, vejo esse movimento como uma recalibração do motor da economia: choques de oferta em energia estão exigindo uma reavaliação do risco e uma nova calibragem de juros por parte dos investidores. Em termos práticos, o mercado ajusta a velocidade — aceleração nos preços das commodities e pequenas elevações nos rendimentos — enquanto espera sinais mais claros das grandes empresas de tecnologia e dos indicadores chineses.

Para gestores e alocadores, a recomendação elegante e direta é manter disciplina: rever exposição a setores sensíveis a commodities e proteger convicções com instrumentos de hedge, enquanto se monitora de perto os resultados da Nvidia e a evolução do conflito no Médio Oriente. A economia global está em modo de alta performance e, por ora, é preciso ajustar o chassi do portfólio a uma estrada mais irregular.