SpaceX prepara IPO histórica: meta de US$80 bilhões e avaliação em US$1,75 trilhão que redesenha Wall Street

Por Stella Ferrari — Em uma movimentação que pode redefinir os contornos do mercado acionário global, SpaceX, o conglomerado de tecnologia e cosmética espacial de Elon Musk, anunciou planos para realizar a maior IPO da história. Dos documentos apresentados, conforme relatório do Wall Street Journal, surge a expectativa de que a oferta possa captar cerca de US$80 bilhões ou até mais já no mês que vem, levando a empresa a uma avaliação aproximada de US$1,75 trilhão.

Se confirmada, a operação superaria o recorde histórico estabelecido pela Saudi Aramco em 2019, quando a estatal saudita arrecadou US$26 bilhões. A liderança da operação ficou com Goldman Sachs, que conquistou a cobiçada posição de "lead-left", em um revés estratégico para a rival Morgan Stanley. A listagem está prevista para o Nasdaq, sob o ticker SPCX, em uma estrutura acionária especial que mantém a atual concentração do voto: cerca de 85% dos direitos de voto nas mãos de Musk.

Essa configuração consolida um cenário singular — o mesmo controlador no comando de duas das empresas americanas de maior capitalização, SpaceX e Tesla — e levanta preocupações formais sobre potenciais conflitos de interesse relacionados a operações comerciais, transações com partes vinculadas e à alocação do tempo executivo de Musk.

No plano econômico-operacional, a apresentação destaca que Starlink, o serviço de internet via satélite da SpaceX, já se tornou o principal motor de receitas do grupo, registrando receitas de US$11,4 bilhões em 2025, um crescimento de 50%, e um lucro operacional de US$4,4 bilhões, avanço de 120%. Em contraste, a divisão de inteligência artificial da companhia reportou uma perda operacional de US$6,4 bilhões sobre receitas de US$3,2 bilhões no mesmo período.

Apesar das perdas na área de IA, a empresa aponta sua convicção na tecnologia como um dos pilares do valor futuro, estimando um mercado total endereçável monumental — na casa dos US$28,5 trilhões. É uma aposta de alto rendimento e alto consumo de capital que exige cuidadosa calibragem da governança e dos recursos, como quem ajusta a injeção de combustível em um motor de alta performance.

Do ponto de vista do sistema financeiro, o protocolo de divulgação impulsiona a expectativa de um ano recorde para os bancos de investimento dos EUA: além de SpaceX, empresas ligadas à IA como OpenAI e Anthropic também estavam com planos de apresentar ofertas públicas, alimentando um fluxo esperado de dezenas de bilhões em captações.

Como estrategista de mercados e observadora das grandes máquinas econômicas, vejo essa IPO como um ponto de inflexão — uma aceleração que pode reconfigurar índices, alocação de capital e riscos sistêmicos. A leitura imediata é de entusiasmo e escala; a leitura prudente exige atenção à governança, à concentração de votos e à alocação das prioridades executivas. Em termos de design de políticas e de mercado, trata-se de uma operação que pede freios e calibragem fina, não apenas aceleração.