Como Trump aprofunda a desigualdade: a geopolítica do caos, a economia em K e o bombeamento de ativos reais para a financeirização

Por Stella Ferrari - 16 de abril de 2026

A recente escalada do preço do petróleo, catalisada pela decisão dos EUA de controlar o estreito de Hormuz, está funcionando como um acelerador de inflação que corrói o poder de compra dos salários já pressionados por décadas de dinâmica deflacionária e pelos choques energéticos anteriores. Esse movimento é sintoma e motor de um fenômeno mais amplo: a formação de uma economia em K, em que uma ponta da sociedade continua a prosperar via ativos financeiros e reais, enquanto a outra vê renda e consumo minguarem.

Quando o preço do barril sobe, o choque aparece no custo de produção e na cesta de consumo, gerando um aumento generalizado dos preços — um choque de oferta que tende a cristalizar uma combinação perversa de recessão com inflação. As famílias sofrem a erosão do salário real; os mercados financeiros, paradoxalmente, muitas vezes se beneficiam. Não é coincidência que o S&P 500 tenha registrado performance elevada mesmo com a escalada de combustíveis: parte do capital está sendo redirecionado para ativos que ganham com a inflação e a escassez.

Esse processo amplia a divergência entre quem detém capacidade de investir em ativos reais e financeiros e quem depende exclusivamente do salário. O resultado é a bifurcação clássica da desigualdade: crescimento concentrado versus declínio disseminado. É a própria K-shaped economy materializando-se nas estatísticas e no cotidiano.

Como já notou o economista Mark Zandi, a fatia do consumo total concentrada no 20% mais rico da população — com renda anual superior a US$ 175.000 — atingiu níveis recordes no terceiro trimestre de 2025, aproximando-se de 60%. Esse indicador é a expressão numérica da inclinação crescente das duas pernas da K: aceleração para cima para poucos, queda para baixo para a maioria.

O risco geopolítico agrava essa dinâmica. Se, em seguimento aos acordos militares entre EUA e Indonésia, Washington decidir estender seu bloqueio ao estreito de Malaca — artéria vital para a China e para o comércio global —, a tensão sobre preços e cadeias de abastecimento pode disparar, provocando a mais grave inflação global das últimas décadas. Em termos técnicos, é como soltar o freio fiscal e ao mesmo tempo apertar a calibragem monetária: a economia perde estabilidade enquanto ativos específicos se valorizam.

Do lado estratégico, parte do projeto geoeconômico americano parece ser precisamente essa: redirecionar riqueza para mercados e instrumentos financeiros ligados a ativos reais, transformando-os em instrumentos de extração de valor. É a face financeira da retórica do “reset monetário” e da manutenção do privilégio do dólar na ordem internacional — um mecanismo que, para os países e as classes mais vulneráveis, equivale à subtração de riqueza.

A resposta chinesa é sintomática da nova era de contrapesos. O retorno da petroleira chinesa Rich Starry a portos iranianos e movimentos diplomáticos indicam contra‑medidas que visam interromper fluxos críticos: há relatos de que, a partir de maio, a China estudaria bloquear exportações globais de ácido sulfúrico, um insumo essencial para setores de metais e fertilizantes. Um choque nesses mercados reverbera rapidamente na produção agrícola e industrial, fortalecendo a perversa dinâmica de preços e concentração de ganhos.

O efeito agregado é claro: enquanto salários reais e capacidade produtiva são corroídos, os ativos financeiros e reais — imóveis, commodities, ações de setores estratégicos — são promovidos a porto seguro para capitais em busca de proteção e rendimento. A consequência final é uma sociedade com crescimento assimétrico, onde o motor da economia gira com cilindros avariados para a maioria e turbinado para uma minoria.

Para gestores e conselhos de administração, a leitura é inequívoca: é preciso projetar políticas públicas e estratégias corporativas que revertam a inclinação da K. Isso passa por calibragem de juros e impostos, suporte ao rendimento real e políticas industriais que mantenham cadeias produtivas resilientes. Do contrário, a aceleração de tendências atuais continuará a privilegiar a financeirização em detrimento da coesão social e da produtividade real.

Assino com a convicção de quem acompanha a mecânica dos mercados e a arquitetura das políticas públicas: a economia precisa de engenharia fina — menos clichês de corrida e mais precisão de motor — para evitar que a K se torne terreno fértil para instabilidade política e perda de capital humano.

Stella Ferrari - Economista sênior, Espresso Italia