FMI alerta: guerra no Oriente Médio reduzirá o crescimento global e ampliará insegurança alimentar

Por Stella Ferrari — A diretora-geral do FMI, Kristalina Georgieva, lançou um alerta contundente durante o discurso de abertura das reuniões de primavera do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial, em Washington: o conflito no Oriente Médio terá efeitos duradouros sobre o crescimento global e poderá empurrar dezenas de milhões de pessoas para a insegurança alimentar.

Segundo Georgieva, antes da eclosão das hostilidades o panorama macroeconômico já apontava para uma possível revisão para cima das projeções de crescimento. Hoje, com o choque geopolítico, “mesmo o nosso cenário mais favorável prevê uma revisão para baixo da expansão mundial”, disse a chefe do Fundo, numa fala reservada a lideranças e formuladores de políticas.

O FMI estima que, em função do aumento acentuado dos preços da energia e das interrupções nas cadeias de fornecimento de petróleo, gás natural liquefeito (GNL) e fertilizantes, cerca de 45 milhões de pessoas podem ser empurradas para a insegurança alimentar adicional — elevando o total de pessoas que já enfrentam fome para mais de 360 milhões.

Na prática, explicou Georgieva, o choque energético e de insumos atua como uma avaria no sistema: ele sobrecarrega o motor da economia, reduz a eficiência das políticas públicas e cria cicatrizes permanentes. Mesmo no melhor cenário hoje previsto pelo Fundo, “não haverá um retorno rápido e claro” ao quadro anterior às hostilidades.

O FMI projeta ainda a necessidade de um pacote suplementar de apoio dos países membros entre 20 e 50 bilhões de dólares, com a cifra inferior condicionada à manutenção de um cessar-fogo estável. Trata-se de uma calibragem delicada: recursos urgentes para mitigar impactos sociais, sem sacrificar a sustentabilidade fiscal.

Georgieva foi enfática ao aconselhar os governos: “Sejam resilientes, coloquem a casa em ordem”. Em termos práticos, pediu cautela antes de implementar medidas fiscais insustentáveis para compensar preços elevados de energia e outros bens. Uma resposta fiscal mal calibrada pode se tornar um obstáculo à recuperação, assim como um ajuste monetário prematuro pode frear o crescimento.

Sobre a inflação, a diretora do Fundo alertou que, caso ela escape ao controle, será tarefa das bancos centrais agir com firmeza, elevando os taxas de juros. Essa é uma decisão de alta engenharia: aumentar os juros é a calibragem necessária para domar a inflação, porém com o risco de reduzir ainda mais a velocidade de crescimento.

O recado institucional foi claro: o mundo está chegando ao limite do espaço fiscal. O aumento do dívida pública e do custo do serviço da dívida vem consumindo fatias cada vez maiores dos orçamentos, reduzindo margens para novas manobras. A recomendação do FMI é que países fortaleçam suas finanças públicas para preservar a capacidade de resposta a choques futuros.

As novas estimativas de crescimento serão divulgadas no World Economic Outlook, na próxima semana, e servirão como o novo painel de instrumentos para gestores e investidores. Para quem governa e para quem decide alocação de capital, a ordem é a mesma: preparar o veículo — limpar balanços, priorizar a resiliência e manter a calibragem fina entre políticas monetárias e fiscais — para enfrentar o terreno acidentado que se avizinha.