BCE mantém postura cautelosa sobre juros; De Guindos diz que decisão ficará para junho

Bruxelas — O vice-presidente do Banco Central Europeu, Luis de Guindos, deixou clara a estratégia de prudência da instituição em audiência na Comissão de Assuntos Econômicos do Parlamento Europeu: a decisão sobre um eventual aumento dos juros só poderá ser tomada com base em informações novas e projeções atualizadas em junho. É nessa data, na próxima reunião do Conselho Executivo marcada para 10 de junho, que o Conselho terá o quadro completo para avaliar uma ação de política monetária.

De Guindos sublinhou a elevada incerteza que pesa sobre a conjuntura econômica atual, principalmente em razão da guerra no Irã e da consequente volatilidade nos mercados energéticos. “Não sei como a situação vai evoluir”, afirmou, reforçando que o BCE prefere aguardar por mais dados antes de efetuar um movimento decisivo no tabuleiro da política monetária. “Teremos mais informações e novas projeções em junho”, acrescentou.

O vice-presidente explicou que a instituição adotou uma abordagem que busca assegurar que quaisquer mudanças nos taxas de juros sejam justificadas por evidências robustas. Por isso, a decisão do Conselho Diretivo de manter os juros inalterados na semana anterior foi, segundo ele, a escolha correta: num cenário marcado por incertezas externas, um comportamento cauteloso e lúcido se impõe.

“Devemos manter a calma”, pediu De Guindos aos parlamentares, realçando a necessidade de responsabilidade pública perante riscos externos. A sua mensagem é clara: a prioridade é preservar a credibilidade e a eficácia da política monetária, evitando movimentos precipitados que possam desestabilizar os alicerces frágeis da diplomacia económica regional.

Em paralelo, o vice-presidente recordou que a economia da zona do euro mostrou sinais de resiliência em 2025, com uma recuperação moderada e de ampla base. A taxa de crescimento anualizou-se em 1,4% no ano passado, um indicador de que, apesar do contexto global adverso, a dinâmica doméstica ainda apresenta sustentação. Ainda assim, as nuvens globais de risco mantêm-se e exigem cautela.

Na prática, o BCE opta por não antecipar movimentos: a instituição prefere formar um quadro de avaliação completo com base nas projeções macroeconômicas atualizadas, nas leituras de inflação e na evolução dos mercados energéticos e financeiros. Trata-se de um ajuste de método — um reposicionamento estratégico que lembra um lance de xadrez calculado: esperar para ver a resposta do adversário antes de comprometer as peças mais valiosas.

Para analistas e operadores, o sinal do vice-presidente é duplo: por um lado, demonstra firmeza na missão de estabilidade de preços; por outro, revela sensibilidade geopolítica diante de choques externos que podem redesenhar fronteiras invisíveis entre riscos econômicos e políticos. O próximo capítulo será escrito em junho, quando o BCE disporá de mais informação e, então, decidirá se dá o próximo movimento no tabuleiro.

Marco Severini, Espresso Italia — análise e estratégia internacional