Istat confirma déficit de 3,1% e mantém Itália em procedimento de infração; Giorgetti admite saída apenas em 2027
Istat confirma déficit de 3,1% em 2025; Itália permanece em procedimento de infração. Giorgetti aponta possível saída apenas em 2027.
Stella Ferrari 
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Istat confirma déficit de 3,1% e mantém Itália em procedimento de infração; Giorgetti admite saída apenas em 2027
Por Stella Ferrari — A Istat confirmou os números finais dos contos públicos de 2025: o rácio entre o endividamento das Administrações Públicas e o PIB manteve-se em 3,1%, fechando definitivamente a possibilidade de uma saída antecipada do processo sancionatório europeu por déficit excessivo. Em linguagem de gestão, o painel de controlo do país mostrou que os freios fiscais continuam a limitar uma recuperação política mais rápida.
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No detalhe das contas, o Produto Interno Bruto nominal da Itália em 2025 foi reavaliado para 2.265.003 milhões de euros correntes, com uma revisão ao alta de 6.954 milhões face à estimativa de março. O nível do PIB de 2024 também foi revisto positivamente em 8.564 milhões de euros. Em termos reais, o crescimento do PIB em volume foi de 0,6% em 2025 — 0,1 ponto percentual acima da estimativa anterior — e de 1,1% em 2024, com revisão positiva de 0,3 pontos percentuais.
O comportamento dos componentes da demanda apresenta sinais mistos: os investimentos fixos brutos avançaram 3,9% em volume, o consumo final interno cresceu 1,0%, as exportações de bens e serviços aumentaram 1,7%, enquanto as importações subiram 4,2%. A contribuição para o crescimento veio principalmente da demanda interna, líquida de variação de stocks (+1,6 pontos percentuais), sendo que a procura externa líquida teve efeito negativo (-0,7 pp) e a variação de stocks contribuiu com -0,3 pp.
No detalhamento setorial, o valor acrescentado em volume mostrou expansão generalizada: agricultura, silvicultura e pesca +0,8%; indústria em sentido estrito +0,4%; construção +2,6%; e serviços +0,3%. Observou-se também maior utilização do input de trabalho e crescimento dos rendimentos do trabalho dependente — sinais de aceleração de tendências estruturais, ainda que não suficientes para alterar imediatamente o quadro fiscal.
O saldo primário confirmou um aperfeiçoamento, passando de +0,5% em 2024 para +0,8% em 2025. Apesar desta calibragem positiva nas contas primárias, o resultado de déficit em percentagem do PIB impede a interrupção do procedimento de infração da UE neste ano.
O ministro da Economia e das Finanças, Giorgetti, reagiu com franqueza e contida decepção: “Prendiamo atto, non senza rammarico, dei dati definitivi espressi dall'Istat sul rapporto Deficit-Pil 2025. Purtroppo l'Italia non uscirà anticipatamente già quest’anno dalla procedura di infrazione per deficit eccessivo, come avevamo sperato, ma, coerentemente con i dati già espressi nel Dfp, questo potrà accadere nel 2027”. Em tradução livre e no tom pragmático que exige o diálogo com os mercados: reconhecemos o progresso, porém a trajetória exige mais tempo.
Como estrategista que acompanha o motor da economia, vejo neste momento uma combinação de melhores entradas de receitas primárias e uma dinâmica de investimento que funciona como um bloco de transmissão: há aceleração em setores-chave (construção e investimento), mas também pressões importadoras que limitam o balanço externo. A saída do procedimento de infração dependerá, portanto, da manutenção desta trajetória fiscal e da consistência de políticas que preservem a confiança dos investidores e a estabilidade macro.
Em suma, os números da Istat representam uma calibragem positiva, mas não ainda a libertação do freio europeu: a velocidade de recuperação fiscal exigirá ritmo e disciplina de políticas até 2027, com foco em investimentos produtivos e gestão orçamental eficiente.
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