Powell deixa a cadeira Fed mantém taxas e reafirma independência em meio a pressões

Por Stella Ferrari — Em um adeus marcado por continuidade institucional e defesa firme da autonomia, Jerome Powell conduziu a última conferência como presidente do Federal Reserve após o comitê decidir manter as taxas inalteradas pela terceira reunião consecutiva, em 3,5% a 3,75%.

Powell anunciou que permanecerá no Board como governador, porém com um perfil mais discreto, sem assumir o papel de uma sombra à presidência do sucessor, Kevin Warsh. A mensagem foi dupla: confiança na instituição e um apelo à preservação da autonomia da Fed.

No seu último pronunciamento como chair, Powell confiou que a Federal Reserve continuará a atuar com "objetividade, integridade e profundo compromisso com o serviço ao povo americano". A declaração ganha peso em um ambiente onde pressões políticas intensas buscam influenciar a política monetária.

O Federal Open Market Committee optou por manter a faixa alvo dos federal funds, sinalizando uma postura prudente diante de um cenário ainda repleto de riscos. A autoridade monetária ressaltou que a economia dos Estados Unidos segue em expansão robusta, embora haja sinais de um mercado de trabalho menos aquecido e uma inflação persistentemente elevada. Parte desse aumento inflacionário foi atribuída ao repique dos preços de energia associado às tensões no Oriente Médio.

Powell sublinhou que o panorama econômico permanece caracterizado por um "elevado nível de incerteza sobre as perspectivas" e que futuras decisões sobre os juros serão orientadas pelos dados que chegarem, pela evolução das projeções e pelo balanceamento dos riscos — uma linguagem técnica que reflete a calibragem contínua da política monetária, como engenheiros ajustando a precisão de um motor.

Em tom mais combativo, o ex-presidente defendeu a independência da autoridade monetária, alertando que ataques institucionais e ações legais contra a Fed poderiam comprometer a capacidade da instituição de conduzir a política sem interferências políticas — algo fundamental para sua credibilidade perante o público.

A reunião terminou com um grau de dissenso interno incomum: quatro dos doze membros do Board se opuseram à decisão de manter as taxas, enquanto três apoiaram a pausa sem endossar um caminho claro para cortes futuros. Trata-se de um nível de divergência que não se via desde outubro de 1992, evidenciando a complexidade do atual ciclo de política monetária.

Ao encerrar, Powell lembrou que "há sempre e somente um presidente da Federal Reserve" e expressou confiança de que, uma vez confirmado, Warsh conduzirá plenamente a instituição. A mensagem final é clara: a Fed deve permanecer livre de interferências para manter a estabilidade de expectativas — o verdadeiro motor da credibilidade monetária.

Como estrategista que acompanha a calibragem das políticas macroeconômicas, vejo nessa transição uma chamada à manutenção dos freios e ajustes finos necessários para a estabilidade. A economia está em marcha, mas a direção dependerá da precisão com que a nova liderança afinará os controles.