Transferir a custódia dos ativos russos para a UE: solução diplomática para desbloquear €210 bilhões pela Ucrânia?
Proposta para transferir a custódia dos €210 bilhões russos para um depositário da UE pode destravar apoio financeiro à Ucrânia.
Marco Severini 
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Transferir a custódia dos ativos russos para a UE: solução diplomática para desbloquear €210 bilhões pela Ucrânia?
Por Marco Severini — No atual tabuleiro diplomático europeu, os bens russos voltam a ocupar uma casa crítica. Países como Suécia, Países Baixos, Espanha e Polónia, com o apoio dos Estados bálticos, reavivaram uma iniciativa para canalizar os ativos imobilizados do banco central russo em apoio financeiro adicional à Ucrânia, que enfrenta custos de guerra em escalada.
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O ponto nodal do impasse permanece inalterado: a maior parte dos cerca de €210 bilhões encontra-se depositada na sede de Euroclear em Bruxelas. E é precisamente essa concentração — e o vínculo institucional com a Bélgica — que acende as reservas e temores jurídicos. Euroclear já está envolvida em litígio com entidades russas, tornando qualquer movimento abrupto de realocação dos ativos sujeito a riscos legais e a ações de retaliação financeira.
O ano passado, a Bélgica encabeçou a ofensiva que derrubou um plano audacioso para converter os €210 bilhões numa linha de crédito sem juros para a Ucrânia. Como assinalou o ministro dos Negócios Estrangeiros belga, Maxime Prévot, as razões da oposição não desapareceram: transferir ou utilizar esses ativos via um mecanismo que equivale à confiscação exporia o país a consequências jurídicas e financeiras de grande envergadura.
Surge, então, uma alternativa estratégica — menos um ataque frontal e mais um redesenho das coordenadas do tabuleiro: transferir a custódia dos ativos de Euroclear para um novo depositário de propriedade e sob controlo direto da União Europeia. Na teoria, essa manobra reduziria a exposição de Euroclear — e, por extensão, da Bélgica — desviando responsabilidades para uma entidade comum, assinada coletivamente pelos 27 Estados-membros.
O ministro das Finanças ucraniano, Sergii Marchenko, declarou a Euronews apoio explícito ao conceito: a transferência da custódia para a UE facilitaria o processo e mitigaria riscos. Marchenko sustenta que um mecanismo centralizado permitiria contornar a complexa tapeçaria de garantias nacionais e mecanismos de compensação elaborados anteriormente pela Comissão Europeia para proteger o Estado belga.
A Comissão Europeia reconhece que a ideia do depositário supranacional circula informalmente, mas permanece cautelosa antes de reabrir o debate sobre financiamento da Ucrânia sem garantias de viabilidade jurídica e política. Oficialmente, o Executivo sustém que não renunciou aos ativos soberanos russos, mas prefere evitar novas frentes de desgaste que possam comprometer a coesão do projeto europeu.
É oportuno lembrar que a proposta conceptual não é inteiramente inédita: nas últimas meses, figuras como Hugo Dixon (Reuters), Lee Buchheit (Universidade de Edimburgo) e Daleep Singh (PGIM, ex-administracao Biden) alinhavam-se em projectos como o "The Russian Transfer", que exploram estruturas técnicas e legais para operacionalizar esse tipo de transferência.
Do ponto de vista estratégico, a criação de um custódio da UE seria um movimento de alto valor geopolítico: deslocaria o risco jurídico do centro singelo de um Estado-membro para uma arquitetura multilateral, reconstruindo os alicerces do poder europeu sobre uma base coletiva. No entanto, tal operação exigiria negociações minuciosas, garantias legais robustas e um claro mapa de controlo político para que o novo depositário não se transforme num ponto de fragilidade explorável por Moscovo.
Em suma, estamos perante um dos clássicos dilemas do xadrez diplomático: sacrificar a comodidade de uma peça local para abrir espaço a um movimento que, bem executado, pode virar o jogo. A diferença entre uma jogada vencedora e um erro dispendioso residirá na arquitetura jurídica e na unidade política que a União Europeia conseguir forjar em torno deste depósito sensível.
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