Fibercop fecha 2025 com EBITDAaL de €1,74 bi, receitas €3,8 bi e investimentos em alta para €2,7 bi

Por Stella Ferrari, Espresso Italia

FiberCop publicou hoje os resultados do exercício de 2025 — o primeiro ano completo após a separação societária de julho de 2024 — mostrando uma trajetória de estabilização e preparação para a próxima fase de aceleração. Os números consolidam uma base operacional sólida: receitas de €3,8 bilhões, EBITDA de €2,0 bilhões e um EBITDAaL orgânico de €1,745 bilhão. Os investimentos do período cresceram para €2,7 bilhões, confirmando o compromisso com a expansão da infraestrutura.

Embora os resultados de 2024 não sejam totalmente comparáveis — devido à separação efetivada em 1º de julho de 2024 — a comparação plena entre os segundos semestres de 2025 e 2024 evidencia uma performance estável ao fim da transição. No comparativo H2-H2, o EBITDAaL orgânico avançou para €920 milhões ante €917 milhões, sinalizando continuidade operacional. Ao longo de 2025, a empresa acelerou trimestre a trimestre: receitas cresceram cerca de 5% do 1º ao 4º trimestre e o EBITDAaL orgânico avançou aproximadamente 17% no mesmo período.

Os resultados finais ficam em linha ou acima do Budget e do Plano aprovados pelo Conselho, com o EBITDAaL orgânico superando o orçamento em €6 milhões, redução significativa em investimentos e um endividamento financeiro líquido em €10,9 bilhões. A gestão destacou a identificação de mais de €115 milhões de eficiências de custo recorrentes a regime, dos quais €85 milhões já foram refletidos nos resultados de 2025.

Do ponto de vista operacional, a companhia reportou um avanço significativo no rollout da fibra: foram cobertas 2,1 milhões de novas unidades imobiliárias ao longo do ano, elevando a base para 14,3 milhões de unidades cobertas. Essa expansão mantém a FiberCop como um dos motores de infraestrutura da conectividade nacional, com foco em alta densidade e qualificação técnica das redes.

Com a operação agora estabilizada e processos afinados — como quem calibra um motor para extrair eficiência sem sacrificar durabilidade — a empresa projeta um crescimento do EBITDAaL orgânico na ordem de ~10% para 2026, em base plenamente comparável. Essa previsão reflete tanto os ganhos de eficiência já capturados quanto o pipeline de rollouts e a calibragem dos investimentos.

Massimo Sarmi, Presidente e CEO da FiberCop, ressaltou: “O ano de 2025 marca nossa primeira plena operacionalidade como entidade independente. Superamos os objetivos de rollout com 2,1 milhões de UIs adicionais e registramos crescimento contínuo em receita e EBITDAaL, cumprindo o Budget. Com a operação consolidada, esperamos resultados mais robustos em 2026”.

Como estrategista de mercado, interpreto esses números como a combinação de um motor que foi reconfigurado e agora opera com maior eficiência: há evidências claras de aceleração nas receitas e alavancagem operacional no EBITDAaL, enquanto a empresa continua a equilibrar a expansão (capex) com disciplina financeira. O desafio adiante é manter a execução do rollout sem pressões que comprometam a alavancagem, especialmente em um ambiente macro em que a calibragem de juros e os potenciais freios fiscais permanecem fatores a observar.

Em suma, a FiberCop entrega ao mercado uma base operacional renovada, metas de crescimento plausíveis para 2026 e uma carteira de investimentos robusta — componentes essenciais para transformar infraestrutura em valor performance-driven.

Stella Ferrari
Economista Sênior — Espresso Italia