Inflação dispara para 5,4% em outubro; PIB fica estável no 3º trimestre
Istat: inflação salta para 5,4% em outubro; energéticos impulsionam alta. PIB do 3º trimestre permanece estável, com crescimento anual de 0,8%.
Stella Ferrari 
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Inflação dispara para 5,4% em outubro; PIB fica estável no 3º trimestre
Por Stella Ferrari — Segundo as estimativas preliminares do Istat, a inflação acelerou de forma significativa em outubro de 2026. O índice nacional de preços ao consumo (NIC), sem tabaco, registrou variação de +0,9% na comparação mensal e de +5,4% em termos anuais, ante +4,2% verificados em setembro. Trata-se de um salto que recoloca a inflação ao nível observado em agosto de 2023.
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Especialista em Direito Penal e Direito do Trabalho Sou a advogada Silvia Stella, habilitada para exercer a advocacia desde 2025. Concluí minha graduação em Direito…
A dinâmica inflacionária é comandada, em primeiro plano, pelos preços dos energéticos. Os componentes regulados dos energéticos mostram uma subida muito intensa — passando de +25,8% para +59,5% na comparação anual — enquanto os energéticos não regulados avançaram de +22,5% para +29,4%. Esse movimento explica a maior parcela do esforço de aceleração dos preços, ainda fortemente influenciado pelo quadro geopolítico internacional.
Além do impacto energético, contribuem para a alta os alimentos não trabalhados (que passaram de +5,5% para +7,5%) e os serviços ligados ao transporte (de +1,6% para +3,1%). Observou-se também uma atenuação no ritmo de queda dos alimentos processados (de -0,6% para -0,2%), o que suaviza, mas não neutraliza, a pressão inflacionária.
A inflação de fundo, medida excluindo energéticos e alimentos frescos, acelerou de +1,6% para +2,0%. Quando se excluem apenas os bens energéticos, a inflação subiu de +2,0% para +2,5%. Em termos setoriais, a inflação dos bens cresceu de +5,4% para +7,5%, bem mais rápido que a dos serviços, que passou de +2,6% para +2,9%. O diferencial entre serviços e bens ampliou-se de -2,8 para -4,6 pontos percentuais, um sinal de que a pressão está mais concentrada em bens, especialmente energéticos e alimentos.
Em categorias específicas, destacam-se a aceleração dos preços dos bens alimentares, produtos para a casa e higiene pessoal (de +1,5% para +2,5%) e dos produtos de alta frequência de compra (de +5,2% para +5,8%). Na comparação mensal, os aumentos mais relevantes vieram dos energéticos regulados (+18,8%) e não regulados (+4,9%), dos alimentos não trabalhados (+1,8%), dos serviços de transporte (+1,2%) e dos alimentos processados (+0,5%). Em contrapartida, houve queda mensal nos preços dos serviços recreativos, culturais e para a pessoa (-0,9%).
Segundo o Istat, a inflação acumulada para 2026 encontra-se em +3,4% no índice geral, com a componente de fundo em +1,9%. No índice harmonizado de preços ao consumo (IPCA), a variação foi de +1,2% mensal e +5,6% anual, partindo de +4,2% no mês anterior.
No capítulo do crescimento, as estimativas preliminares do PIB mostram que, no terceiro trimestre de 2026, o produto interno bruto permaneceu inalterado em relação ao trimestre anterior, já descontados efeitos sazonais e de calendário, e avançou +0,8% em termos tenden-ciais. Em suma, a economia freia a aceleração do crescimento enquanto a inflação acelera — um ajuste de calibragem que exige atenção das políticas fiscais e monetárias.
Como estrategista, observo que o motor da economia está a demandar uma calibragem fina: os choques energéticos atuam como um turbo de curto prazo sobre preços, mas não sustentam crescimento real. Para agentes privados e gestores, a recomendação é rever projeções de margem e custos, enquanto formuladores de política devem monitorar a transferência dos choques de preços para a inflação subjacente.
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