Ucrânia pede uso dos bens russos imobilizados para fechar déficit de US$78 bilhões em 2027
Ucrânia propõe usar bens russos imobilizados na UE para cobrir déficit de US$78 bi em 2027; Euroclear e riscos legais são pontos centrais.
Marco Severini 
RESUMO ✦
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Ucrânia pede uso dos bens russos imobilizados para fechar déficit de US$78 bilhões em 2027
Em um movimento que redesenha linhas invisíveis no tabuleiro geopolítico, a Ucrânia alerta para um déficit combinado — fiscal e militar — de cerca de US$78 bilhões (aproximadamente 68,8 bilhões de euros) em 2027. Em Bruxelas, o ministro das Finanças, Sergii Marchenko, apresentou aos doadores e às instituições financeiras internacionais uma proposta direta: utilizar os bens da Banca Centrale russa que estão imobilizados na União Europeia desde o início da invasão.
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Segundo Marchenko, a utilização desses ativos seria um instrumento para financiar despesas extraordinárias decorrentes da guerra, preservar a sustentabilidade da dívida ucraniana e fazer com que a Rússia arque com parte dos custos da agressão. O dossier em discussão envolve cerca de €210 bilhões em ativos soberanos russos bloqueados na UE, a maior parte sob custódia da entidade belga Euroclear, depositária sediada em Bruxelas.
A proposta — que contempla o uso do capital e não apenas dos juros e rendimentos gerados pelos ativos — permanece entre os temas europeus mais sensíveis e juridicamente complexos. Bruxelas encaminha avaliações técnicas e legais para aferir riscos de litígios e possíveis retaliações, pois a concentração dos ativos em solo belga amplia a exposição legal e financeira dos Estados-membros.
No encontro com doadores, Marchenko detalhou as dimensões do fabbisogno previsto para 2027. Dos US$52,6 bilhões solicitados em apoio financeiro à comunidade internacional, cerca de US$20 bilhões já aparecem como cobertos. Assim, permanecem não garantidos aproximadamente US$32,6 bilhões. A estes somam-se cerca de US$45 bilhões em despesas de defesa para as quais não foram oferecidas garantias suficientes pelos aliados. A combinação resulta em um déficit global estimado em torno de US$78 bilhões.
Os números ainda não foram formalmente validados pela Comissão Europeia e as conversas com o Fundo Monetário Internacional prosseguem, mas o quadro reflete a crescente pressão financeira que o conflito impõe à economia e à capacidade de defesa de Kiev. Nas últimas semanas, o presidente Volodymyr Zelensky já havia sublinhado a necessidade de ampliar o apoio internacional para cobrir o défice orçamentário e as crescentes despesas militares.
A solução proposta por Kiev também levanta um problema de governança europeia de natureza estratégica: como distribuir os riscos legais e financeiros associados ao eventual emprego desses bens russos entre os 27 Estados-membros. Uma das hipóteses em estudo foi a transferência dos ativos de Euroclear para um custódio ou veículo detido pela própria União Europeia, de forma a diluir o risco e criar um alicerce jurídico comunitário. Trata-se de uma operação que exige cuidadosa arquitetura legal e consenso político.
Durante o debate no European Policy Centre, Marchenko apelou diretamente à coragem dos decisores: pediu que 'nossos amigos políticos europeus' estejam dispostos a tomar medidas firmes. A proposta encontra apoio pragmático em alguns capitais, mas encontra resistência em outros, onde pesa o receio de contestações judiciais e de possíveis represálias por parte de Moscou.
Como analista de estratégia, observo que este é um momento de tectônica de poder: além de equacionar necessidades imediatas de financiamento, a decisão sobre os ativos russos desenhará precedentes institucionais para a UE, afetando a sua capacidade de agir como ator comum em crises futuras. É um movimento decisivo no tabuleiro que exige não só coragem política, mas também precisão legal e coordenação transnacional para evitar falhas nos alicerces da diplomacia europeia.
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