Fibercop em transição: KKR abre seleção para novo CEO; Donnarumma, Labriola, Patuano e Bertoluzzo na frente; MEF avalia recompra

Por Stella Ferrari — A governança de FiberCop entra em movimento estratégico: o private equity KKR, acionista de referência, iniciou a busca por um novo Amministratore Delegato. Nos corredores institucionais circulam com força quatro nomes que lideram o ranking dos favoritos: Stefano Donnarumma, Pietro Labriola, Marco Patuano e Paolo Bertoluzzo. Paralelamente, o MEF está avaliando a possibilidade de um eventual riacquisto della rete — cenário que adiciona complexidade à arquitetura de controle da empresa.

O nó da governance foi temporaneamente affidato a Sarmi, manager di lungo corso con esperienze come AD di Poste Italiane, Siemens Italia e Direttore Generale in Tim. Segundo as informações recolhidas dentro de Palazzo Chigi, a evolução prevista entregaria a KKR a prerrogativa de nomear o CEO, enquanto ao MEF, como segundo azionista, caberia indicar o Presidente — um equilíbrio de potenza que reflete a lógica de controle entre investidor financeiro e interesse pubblico.

No plano operativo, FiberCop divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2026, que seguem alinhados com o budget e com os objetivos industriais. Destaques: receitas de €888 milhões, EBITDA aL organico de €391 milhões e investimentos de €462 milhões. A empresa atribui a performance ao avanço contínuo do plano de desenvolvimento da rede FTTH, a uma posição de liquidez robusta e a uma gestão do endividamento que permitiu manter a guidance para 2026.

Entre os candidatos, Stefano Donnarumma surge pelo seu know‑how em infraestruturas, energia e gestione industriale complessa. Pietro Labriola, com experiência prévia como AD da TIM e ex-proprietário de FiberCop, é visto como uma opção que poderia reconfigurar a relação com Poste Italiane caso seu nome prospetti, especialmente com o mandato atual da administração que vence em abril de 2027. Também é mencionado o nome de Giuseppe Lasco em lista ampliada de possibilidades.

Marco Patuano aparece como alternativa com background em posições executivas no setor de telecomunicações, enquanto Paolo Bertoluzzo vem de uma liderança estratégica na Nexi até março de 2026. Nos bastidores de governo, há quem destaque que Donnarumma permanece focalizado na execução do piano industrial e que uma sua uscita anticipata poderia desatar uma cascata di nomine: em caso di uscita, está em pole Strisciuglio, atual AD de Trenitalia, pronto para um bis, o que por sua vez exigiria a nomeação de um novo CEO para a operadora ferroviária.

A nomeação do novo AD de FiberCop pode antecipar-se à scadenza naturale do CdA (prevista per aprile 2027, in occasione dell'approvazione del bilancio 2026) e concretizzarsi já no verão ou imediatamente dopo. Em termos de design de políticas e calibragem de governança, trata‑se de uma manobra que altera o motor da economia digital italiana: a gestão da rede FTTH é um elemento-chave para investimentos futuros e a competitividade do setor.

Como economista, observo que esta fase exige precisão de engenharia nas decisões: nomeações executivas são como a calibragem fina de um motor — pequenas diferenças de torque podem alterar significativamente a trajetória estratégica e o ritmo de investimentos. KKR e MEF dispõem agora de uma janela para alinhar interesses, garantindo que a aceleração do plano de fibra não seja freada por disputas institucionais.