FiberCop reporta Q1 2026: receitas de €888 milhões, EBITDAaL orgânico €391 milhões e investimentos de €462 milhões

FiberCop divulgou hoje os resultados do primeiro trimestre de 2026, apresentando números alinhados com o orçamento e com as metas industriais definidas para o ano. O desempenho foi sustentado pelo avanço do plano de expansão da rede FTTH, por uma posição de liquidez considerada robusta e por uma gestão do endividamento que permitiu manter a guidance 2026 inalterada.

No período, as receitas consolidaram-se em €888 milhões, enquanto o EBITDAaL orgânico atingiu €391 milhões. No front comercial, o segmento B2C segue refletindo o efeito da migração tecnológica em curso, embora este impacto tenha sido parcialmente compensado pela aceleração das novas ativações sobre a cobertura FTTH. Simultaneamente, a companhia prosseguiu a calibragem de custos, reduzindo despesas operacionais de forma progressiva.

O comparativo com o primeiro trimestre de 2025 mostra uma ligeira retração do EBITDAaL de €15 milhões, resultante principalmente de uma queda de receitas de €34 milhões, parcialmente absorvida por contenção de custos operacionais e de locação de €19 milhões. Apesar dessa dinâmica, a margem operacional manteve-se estável em 44%. A administração ressalta que os efeitos positivos previstos sobre o EBITDAaL orgânico devem se manifestar com maior intensidade na segunda metade do ano, quando as iniciativas comerciais e de eficiência atingirem pleno rendimento.

Em termos de investimentos, o trimestre registrou desembolsos de €462 milhões, nível superior ao do mesmo período do ano anterior, refletindo a aceleração do programa de expansão da rede FTTH. As Unidades Imobiliárias (UI) cobertas na Itália superaram 14,6 milhões, com incremento de 300 mil UI em relação ao fim de 2025 e de 2,2 milhões em comparação ao primeiro trimestre do ano anterior — equivalente a 72% das UI previstas no plano industrial com conclusão prevista até 2027.

Dentro do capex, €120 milhões foram alocados à manutenção da rede, cifra inferior ao ano anterior em função dos ganhos de eficiência decorrentes da implementação do PNRR. A estratégia de investimento mantém o objetivo claro: alcançar 100% da cobertura FTTH das UI-alvo até 2027.

Em suma, o primeiro trimestre de 2026 apresenta-se como uma fase de aceleração do investimento e de estabilização operacional. A liquidez robusta e a gestão disciplinada do endividamento atuam como freios que preservam a previsibilidade da guidance. Do ponto de vista estratégico, a companhia parece estar afinando o motor de sua expansão: a aceleração de capex empurra a cobertura para frente, enquanto a calibragem de custos e a otimização comercial prometem impulsionar a margem na segunda metade do exercício.

Assinado, Stella Ferrari — Economista Sênior, Espresso Italia. Visão de mercado com foco em alta performance e desenho de políticas para infraestrutura digital.