Drenagem fiscal na Itália: quem perde e quem ganha com a 'tassa invisível' do IRPEF
Drenagem fiscal na Itália: quem perde e quem ganha com a 'tassa invisível' do IRPEF e os impactos de reformas, inflação e medidas compensatórias.
Stella Ferrari 
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Drenagem fiscal na Itália: quem perde e quem ganha com a 'tassa invisível' do IRPEF
Stella Ferrari — A drenagem fiscal continua a operar como uma força silenciosa no motor da economia italiana: impostos crescentes por efeito da inflação corroem ganhos salariais quando faixas e tetos das deduções do IRPEF não são indexados. A reforma tributária devolveu parte desses recursos, mas o resultado é assimétrico: contribuintes de renda média-baixa tendem a ganhar, enquanto rendas médias-altas e pensionados frequentemente saem perdendo.
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Os números são instrutivos. Segundo o Banco da Itália, no último ano o chamado fiscal drag alcançou cerca de 5 bilhões de euros. Simulações do Ufficio parlamentare di bilancio (UPB) indicam que, com uma inflação de 2%, o efeito do drenaggio fiscal equivaleria a aproximadamente 3,2 bilhões de euros a mais em impostos — fenômeno que ocorre porque os escalões e limites das deduções não acompanham a alta geral de preços e salários.
O estudo do Banco da Itália acumulado entre 2022 e 2025 estima que a drenagem fiscal aportou quase 18 bilhões de euros aos cofres públicos (1,2 + 5,9 + 5,8 + 5 bilhões por ano). No entanto, as reformas inauguradas entre 2021 e 2026, na prática, mais do que compensaram essa perda: dados do ISTAT apontam que as mudanças superaram o efeito do fiscal drag em 4,5%, resultando em uma vantagem média de cerca de 40 euros por contribuinte, em termos relativos sobre o rendimento tributável.
A decomposição por faixas de rendimento revela a lógica distributiva subjacente. Sem as medidas compensatórias, o impacto potencial do drenagem fiscal teria sido mais acentuado nas classes de rendimento médio-baixas: -3,8% e -3,9% sobre o rendimento tributável para as faixas de 0–20 mil euros e 20–40 mil euros, respectivamente. Já para rendimentos elevados (acima de 60 mil euros) a perda relativa teria sido menor (-1,5%).
Contudo, as intervenções normativas direcionadas alteraram essa equação. O efeito compensatório foi particularmente forte para as classes mais baixas — especialmente abaixo de 20 mil euros, que registraram um ganho relativo de +5,5%. Em termos agregados, as mudanças produziram um perfil redistributivo: compensação positiva para os rendimentos mais baixos (+1,7%), neutralidade para as faixas intermediárias (cerca de +0,1%) e um leve desvantagem para os mais altos (-0,6%), conforme análise do ISTAT.
O UPB observa que as reformas do IRPEF desde 2014 têm desempenhado papel relevante na contenção das desigualdades geradas pelo mercado de trabalho. Na prática, o esforço foi reduzir progressivamente o imposto sobre salários baixos e médios, enquanto o encargo efetivo sobre as rendas mais elevadas aumentou — em grande parte por conta do próprio fiscal drag decorrente da não indexação.
Do ponto de vista de política pública e de gestão do risco macroeconômico, trata-se de uma questão de calibragem fina: manter a competitividade distributiva sem abrir os freios fiscais que sustentam a consolidação orçamentária. Se o objetivo é preservar poder de compra sem desestabilizar contas públicas, a engenharia das faixas, deduções e indexação precisa funcionar como um sistema bem alinhado — mais próximo de um bloco de transmissão de alta precisão do que de um painel improvisado.
Em suma, a drenagem fiscal é real, mensurável e neutralizável — mas apenas se o desenho das políticas for deliberado e sensível ao impacto por faixa de rendimento. A reforma do IRPEF devolveu recursos, porém a distribuição desses benefícios revela escolhas claras de redistribuição. Em um cenário de inflação persistente, a necessidade de ajustar parâmetros fiscais volta ao centro do tabuleiro.
Por Stella Ferrari, economista sênior — Espresso Italia
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