Fundo Xenon avança para o delisting da Eles após OPA; quatro aquisições somam €150 milhões

Xenon consolidou uma posição decisiva no capital da Eles com a consegna das azioni da Mare Group, acionando a fase final de uma manobra que tem por objetivo o delisting da empresa umbra listada em Piazza Affari. A adesão à OPA aproxima-se da soglia do 95% necessária para activar il procedimento di squeeze-out, confirmou o Co-CEO Franco Prestigiacomo.

Segundo Prestigiacomo, em dichiarazioni a MF-Milano Finanza, i termini dell'OPA saranno riaperti per un periodo di 15-20 giorni após uma breve pausa técnica, per permettere il completamento della raccolta delle azioni residue. In parallelo, il fondo ha programmato la chiusura di quattro acquisizioni con un valore complessivo superiore a €150 milioni, che agiranno come leve per una crescita industriale e finanziaria mirata.

O plano estratégico do fundo Xenon prevê que, após l'uscita da lista di Piazza Affari, a Eles realizzi un aumento di capitale finalizzato a operazioni di M&A. L'orizzonte principale delle acquisizioni è il segmento dei sistemi di test per semicondutores, con un focus particolare sul mercato statunitense, epicentro delle tecnologie avanzate per intelligenza artificiale e data center. Gli investimenti saranno dell'ordine di decine di milioni di dollari e finanziati prevalentemente con risorse proprie del fondo, mantenendo però la struttura produttiva e tecnologica dell'azienda in Italia.

Contemporaneamente, Xenon sta sviluppando la piattaforma Rinovha, specializzata nel recupero di rifiuti industriali. Entro il primo semestre del 2026 si prevede la chiusura di quattro acquisizioni, con un Enterprise Value complessivo superiore a €150 milioni. L'operazione mira ad ampliare la copertura territoriale e la gamma di codici CER gestiti, integrando unità prevalentemente situate nel Nord Italia. Con queste integrazioni, i ricavi stimati per Rinovha dovrebbero crescere dagli attuali €180 milioni a circa €300 milioni.

La strategia finanziaria e i processi di integrazione ricevono il supporto di Banco BPM, che opera anche tramite Banca Akros nella strutturazione del finanziamento per la crescita di Rinovha e nelle fasi dell'OPA su Eles. Il modello di governance per le acquisizioni nel comparto dei rifiuti prevede l'ingresso degli imprenditori uscenti come soci di minoranza, assicurando continuità gestionale e capitale umano nella piattaforma industriale ampliata.

In termini di mercato, la mossa di Xenon si configura come una calibrazione precisa del motore della crescita: dismettere la publicità di Piazza Affari per attivare una fase di consolidamento e acquisizione è una scelta di accelerazione strategica, non di semplice ristrutturazione. La preservazione della base produttiva italiana e l'orientamento verso i test per chip negli Stati Uniti accompagnano una doppia traiettoria di sviluppo — tecnologica e ambientale — che richiede una calibragem fina delle risorse e delle sinergie operative.

Per gli investitori e gli operatori del settore, la partita su Eles e il sviluppo di Rinovha rappresentano un banco di prova sulla capacità del fondo di trasformare capitale privato in piattaforme industriali di livello internazionale, con attenzione al presidio tecnologico nazionale e alla sostenibilità dei processi di integrazione.