S&P 500 em recorde mesmo com queda de SpaceX e AMD após resultados

Por Stella Ferrari — O índice S&P 500 alcançou um novo marco histórico, subindo +0,60% e registrando a quarta sessão consecutiva de ganhos. O avanço do mercado reflete uma dinâmica de confiança cautelosa — como um motor que ganha rotações, mas exige calibragem fina —, com o Nasdaq dos títulos de tecnologia acompanhando em alta de +0,37%.

O ímpeto do pregão manteve-se firme apesar da reação negativa a alguns balanços: a estreia dos resultados trimestrais da SpaceX surpreendeu por um crescimento de receitas superior a 90%, mas também revelou um aumento expressivo das despesas, que saltaram cerca de 550% em função de investimentos maciços em Inteligência Artificial. A combinação de receitas robustas e custos operacionais em aceleração provocou venda imediata do papel, que recuou quase 9%, cotado a 114 dólares — bem abaixo dos níveis acima de 200 dólares observados nos dias subsequentes à sua listagem, no início de junho.

Também registrou perda de valor a AMD, fabricante de semicondutores, apesar de ter apresentado resultados acima das estimativas do mercado. Esse movimento ilustra a sensibilidade dos investidores a expectativas futuras de margem e ciclo de investimento em tecnologia, mais do que aos números trimestrais isolados.

No plano geopolítico, o anúncio de Donald Trump sobre a possibilidade de uma trégua no Estreito de Hormuz foi recebido com uma confiança ainda condicional pelos mercados. Esse otimismo contido refletiu-se em um leve reajuste no preço do petróleo: alta de +0,30%, com o Brent negociado a 76,60 dólares por barril — um indicador importante para a calibragem do cenário inflacionário global e para as políticas monetárias dos próximos trimestres.

Em Milão, a sessão foi cautelosa, com o índice local avançando discretamente +0,04% e atualizando levemente o seu recorde histórico. O setor de defesa liderou ganhos, com a Leonardo apresentando a maior alta do dia no pregão italiano. Em contrapartida, o setor financeiro sofreu pressões: o banco Unicredit caiu 1,09% após relatos sobre o aval da autoridade alemã Bafin à oferta envolvendo o banco Commerzbank, fato que reconfigura expectativas sobre consolidação e exposição cross-border no setor bancário europeu.

Em termos de interpretação estratégica, mantenho a visão de que os mercados continuam a operar com uma combinação de impulso técnico e seletividade fundamentalista: ganhos generalizados são possíveis enquanto o "motor da economia" exibir torque, mas permanecerão sujeitos à freagem abrupta caso os custos de capital ou choques geopolíticos exijam reajustes. A aceleração dos investimentos em Inteligência Artificial, refletida nas contas da SpaceX e de outros nomes do setor, é um fator de transformação estrutural — semelhante a uma revisão de projeto em um motor de alta performance — que tende a reconfigurar margens e prioridades de alocação de capital.

Para gestores e investidores, a recomendação é operar com gestão ativa do risco: foco em liquidez, análise de balanço diante de ciclos de investimento intensificados e atenção às sinalizações das autoridades regulatórias europeias, que podem alterar rapidamente o cenário de fusões e aquisições bancárias.